2017美联储“鸽派当道”美元多头卷土重来

来源:互联网
更新时间:2017/1/24 15:16:13
责任编辑:鲁晓倩
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  12家地方联储分别为:1波士顿、2纽约、3费城、4克里夫兰德、5里士满、6亚特兰大、7芝加哥、8圣路易斯、9明尼阿波利斯、10堪萨斯城、11达拉斯和12旧金山。

在经历了一年的“用嘴加息”之后,美联储终于在2016年年底勉强地加了一次息。根据美联储的制度,FOMC(美国联邦公开市场委员会)的12个拥有投票权的席位中,有4席要每年进行轮换。而在2017年的轮换中,退出多为鹰派,加入的多为鸽派。虽然美联储加息与否与票委的立场不无关系,一个鸽派的美联储可能会偏向于不加息或者延缓加息,但美联储还有另外一个特点——数据依赖。也就是说,它的货币政策的作出多是依赖数据的,如通胀、失业率等。如果数据显示美国的经济已经强大到经得起加息,那么,不管是鹰是鸽,美联储都会加息的。

  进入2017年,FOMC(联邦公开市场委员会)的委员出现轮换,在新出现的四张面孔中,有三张属于鸽派,唯一的一个还是中立。而在退出的票委中,有三个鹰派和一个鸽派。也就是说,随着本次的票委轮换,鸽派势力在FOMC中将占据上风。

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  FOMC票委轮换小讲堂

  美联储由位于华盛顿特区的联邦储备局和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成,地方和中央双方合作成立公开市场委员会(即FOMC),进行美联储最重要的政策——公开市场操作,平时汇金网所说的议息会议就是为公开市场操作而召开的,议息会议一个半月召开一次。有时媒体会用FOMC或FED来指代美联储。

  FOMC的票委共有12个席位,那么这些委员是怎么选出来的呢?

  首先,联邦储备局7人占有7席,其次,12家地方联储中轮流选出5席。

  12家地方联储分别为:1波士顿、2纽约、3费城、4克里夫兰德、5里士满、6亚特兰大、7芝加哥、8圣路易斯、9明尼阿波利斯、10堪萨斯城、11达拉斯和12旧金山。

  其中,2号纽约联邦储备央行(纽约联储)的主席,由于纽约的特殊地位享有永久的投票权。

  那么现在就只剩4席,由11家轮流分配。

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  分配制度如下:

  1波士顿、3费城、5里士满联储主席轮流拥有1席;

  4克利夫兰和7芝加哥轮流拥有1席;

  6亚特兰大、8圣路易斯、11达拉斯轮流拥有1席;

  9明尼阿波利斯、10堪萨斯城、12旧金山轮流拥有1席。

  所以,简单总结:

  美联储由联邦储备局和12家地方储备局组成,双方合作组成公开市场委员会(FOMC,FED)。

  委员会中共12个票委席位,7席来自联邦储备局,1席来自纽约联储,剩余4席在11家地方联储中轮流分配。

  注:美国联邦储备局一般由7人组成,主席、副主席各一人,委员5人,但目前只有委员3人,有两个委员位置空缺至今。

  2017年的美联储鸽派当道

  一个更加鸽派的FOMC对于加息会有什么影响呢?鸽派意味着主张缓慢加息或者小幅加息,与之相反,鹰派则主张大幅、多次加息,尽快地让利率恢复到正常水平。一个鸽派占据主要地位的FOMC自然对于2017年的加息会有负面的影响。但虽说加息与否由几位票委来决定,但票委是否决定加息也是要参考美国的基本面的数据,如通胀和失业率等等。所以,归根结底,真正决定加息的是美国经济复苏的情况。

  下面,我们来盘点一下10位票委中的鹰鸽分布。下图中,越往上的委员越偏鸽派,反之则偏鹰派。

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  2017年的美联储是鸽派势力占主导的一年,但在接下来的2018和2019年,鹰派的势力也会回归,届时,美联储的政策会有什么样的变化还是一个巨大的未知数。

  北京时间1月12日0点,美国候任总统特朗普将举行首次记者会,引发各界关注;“硬脱欧”忧虑仍持续施压英镑,英镑创2016年10月26日以来新低1.2094;其他非美货币涨跌不一。

  欧元兑美元:因市场聚焦即将召开的特朗普新闻发布会,欧元兑美元时段内窄幅震荡,交投于1.0534-1.0566区间;上方1.0620-1.0654区间仍对汇价构成重要阻力,更上方阻力位于1.07关口;下方支撑位于隔夜低点1.0510以及布林带中轨1.0473。

  英镑兑美元:日内英镑兑美元震荡下挫,跌破1.21关口,创10月26日以来新低1.2094;此前英国首相讲话引发的“硬脱欧”忧虑仍持续施压英镑,后市走势仍难乐观。

  高盛(Goldman Sachs)的分析师表示,英国首相特雷莎·梅(Minister May)1月8日的讲话却足以令英镑重返10月低点,梅重申3月份触发里斯本第50条的计划,并称在2年内脱欧;英镑兑美元从上周五的收盘价1.2290跌至目前的1.2160附近,这也表明英镑对重新评估“硬脱欧”的脆弱性;汇市目前没有再次进行英镑抛售,英镑后市走势将更为不明朗。

  日线图上来看,汇价周一跌破了前期低点1.2197,导致短期趋势从中性转为看跌,汇价目前仍运行于布林带中轨下方,短线仍难乐观,不排除下测10月25日低点1.2082,直接支撑位于1.21关口;上方阻力位于12月28日低点1.2197、1.23以及12月30日高点1.2385。

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  美元兑日元:美元兑日元小幅震荡走高,刷新日高116.23;日线图上,布林带收窄趋平,汇价近期可能已阶段性筑顶,但料多空双方将展开一番争夺,或进入震荡盘整;下方支撑位于1月6日低点115.06、114.49以及114关口;上方阻力位于布林带中轨117.05以及118关口。

  美元兑人民币:离岸人民币周三先涨后跌,美元兑离岸人民币跌至日低6.8867后基本收复日内跌幅;在岸人民币小幅下挫,美元兑在岸人民币升至两个交易日高点6.9340。美国当选总统特朗普首场记者会召开在即,市场希望看到特朗普将如何落实其竞选承诺,若美指再度转强,人民币料仍承压;另外由于汇市波动快速收窄,离岸和在岸美元兑人民币平价期权隐含波动率长短期限均明显回落。

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